تري الجمعية المصرية لدراسات التمويل و الاستثمار ان تعديل الترجيح في الاوزان النسبية للمؤشر الجديد egx 20 يعتبر هو الاضافة الرئيسية لهذا المؤشر حيث ان المؤشر الجديد سيركز على الية الوزن النسبى المرجح ويهدف الى تمثيل عدد من الشركات بنسب جيدة ليعبر بصورة اوضح عن اداء الشركات القيادية للبورصة بدلا من استحواذ بعض الاسهم مثل اوراسكوم للانشاء والصناعة على حصص رئيسية من المؤشر الرئيسى للسوق egx30 حيث ان الحد الاقصى لحصة كل سهم بالمؤشر الجديد هو 10% .
أكدت الجمعية علي ان هذا الاتجاة سيساعد علي الحد من تحكم عدد محدود من الشركات في حركة المؤشر كما انه سيؤدي الي عدالة في توزيع الاوزان النسبية علي مكونات المؤشر كما انه سيلائم ذلك طبيعة منهج عمل صناديق الاستثمار المصرية و التي تحدد الحد الاقصي للاستثمار في اي سهم بما لا يزيد عن 10% .
و تري الجمعية ضرورة العمل علي اصلاح مؤشر البورصة المصرية الرئيسي egx30 من خلال تعديل الاوزران النسبية لمؤشر البورصة المصرية الرئيسي egx30 حيث تقترح الجمعية استخدام نفس الالية بان يتم ترجيح المؤشر برأس المال السوقى المرجّح بنسبة التداول الحر مع وضع حدود قصوى للأوزان النسبية للمكوّنات بحيث لا يزيد الوزن النسبى لأى سهم عن 10% من إجمالى المكونات كحد أقصى. وتراجع تلك الأوزان النسبية بصورة ربع سنوية.
وترى الجمعية ان تحقيق هذا سيحقق عدد من الاهداف منها الحد من التباين الواضح في الاوزان النسبية للشركات المدرجة اضافة الى التخفيف في الاوزان النسبية علي الحد من تحكم عدد محدود من الشركات في حركة المؤشر كما انه سيؤدي الي عدالة في توزيع الاوزان النسبية علي مكونات المؤشر كما ان ذلك سيلائم طبيعة منهج عمل صناديق الاستثمار المصرية و التي تحدد الحد الاقصي للاستثمار في اي سهم بما لا يزيد عن 10% .
أوضحت الجمعية ان هذا التعديل سيؤدى الي تقليل التباينات الواضحة في امكانية استخدام المؤشر كاداة لقياس ناتج الاستثمار بالبورصة المصرية وزيادة فاعلية العمل بالمؤشر في صناديق المؤشرات بالصورة التي تساعد علي تحقيق الغرض الرئيسي منها كذلك لن يؤثر هذا التعديل علي المنتجات المشتقة من المؤشر كما انه لن يؤدي الي تقليل جاذبية المؤشر الحالية اضافة الى ذلك سيعكس هذا التعديل وضع اكثر تعبيرا عن متغيرات السوق المصرية يعبر المؤشر الحالى بشكل كبير عن تعاملات الأجانب كما ان الشركات ذات الوزن النسبى فى المؤشر حاليا هى شركات لها شهادات ايداع دولية أى تعبر عن آداء أسهمنا فى بورصة لندن والذى يمكن التأثير عليها بآليات تداول غير موجودة فى البورصة المصرية.
وقالت الجمعية :"نظرا لان معيار ربحية الشركة ليس شرطا علي ادارج السهم بالمؤشر حيث ان السيولة تعتبر اهم معايير الادارج الا اننا نقترح ان يتم استبعاد الشركات التي تحقق خسائر تشغيلية لمدة عامين متتاليين من مكونات المؤشر". وتابعت :"نهدف من هذا الاقتراح الي ان نوفر تمثيل جيد للشركات ذات الملاءة و القوة المالية لمختلف الصناعات و القطاعات العاملة داخل الاقتصاد المصري و المدرجة بالمؤشر".
واقترحت الجمعية نظرا لطبيعة المؤشر و اهمية دورة ان يتم تعديل فترة مراجعة مكونات المؤشر لكي تكون بصفة ربع سنويةً و ليس نصف سنوية وان تتم المراجعة في اشهر ( ابريل / يوليو / اكتوبر / يناير ) بما يتوافق مع الفترات التي يتم فيها اعلان القوائم المالية للشركات المدرجة اضافة الى تحدّيث بيانات نسبة التداول الحر ربع سنوياً واستبعاد الأسهم التي لم يتم عليها تداول لمدة 30 يوماً أو أكثر خلال فترة الأشهر الثلاثة السابقة لاختيار الأسهم الممثلة للمؤشر.
كما اقترحت الجمعية تعديل نسبة التداول الحر التي تمثل الحد الادني للادراج في المؤشر و البالغة 15% لتصبح 20% ، كذلك اقترحت ان يتم دراسة اصدار مؤشر سعري للاسهم المدرجة بمؤشر EGX30 خاصة و ان هذه التجربة مطبقة بالفعل حاليا بالعديد من الاسواق و اثبتت نجاحها في ضوء ما تعبر عنه من وضع للتغيرات السعرية للاسهم الاكثر نشاطا بالبورصة بدون التأثر بالاوزان النسبية الموجودة للاسهم المدرجة مما سيزيد من مرونة الية عمل المؤشر و سيعد مقارنة فعالة ما بين المؤشر الوزني المستخدم حاليا و المؤشر السعري المقترح .
تعليقات
إرسال تعليق